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薛蛮子:8848当年的失败,和股权制度分散高度相关
  • 发布时间:2020-01-11
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  • 8月9日,沙龙律师事务所创始合伙人张明若与著名天使投资人薛蛮子先生(微博)进行了有趣的对话。主题是“当商业规则遇到兄弟之爱时,如何选择?”以下是基于节目信息的对话摘要,内容有一些删除和更改。

    商业中最忌讳的想法是遭受稀缺和不平等。

    薛蛮子:我认为中国是一个人情非常重的社会。中国有句古话,“人的感情大于国王的法律”。这不同于自中世纪以来就有法律概念的西方社会。自《拿破仑法典》年一系列法律制度建立以来,人们对这一制度的尊重超过了对兄弟的尊重。人们也普遍认为兄弟的善良应该让位于商业活动中的商业规则。这个传统在中国从农业社会就存在了。如果商业规则和兄弟情谊在商业中交织在一起,兄弟情谊通常会在这种情况下占上风。

    企业家只有在彼此有兄弟般的爱时才会一起创业。也是因为他们有兄弟般的爱,所以他们应该遵守合同的精神。一旦他们一起工作,他们就不应该关心个人得失,而应该团结起来,使企业更大。他们之间的合同也将保护企业的发展和成长,并最终发挥良好的作用。不要因为一个简单的兄弟关系就毁了一个好的职业生涯。商业中最忌讳的想法是只遭受少数,而不是全部。

    许多人只是躲着别人。起初,他们在与世界抗争的时候都很好,但后来就不是了。合作伙伴的发展阶段和个人需求将发生变化。因此,肯定会有变化和差异。事实上,有些人总是抱着“我吃不下一碗饭,别人也不吃”的态度,把事情搞砸。这种情况在股权设计方面也很明显。

    公平设计是世界和商业界的一个大问题。例如,苹果内部几次不团结导致乔布斯过早地被公司开除。脸书创始人扎克伯格就股权问题向投资者提起诉讼。如果这些人能够在创业之初就设计团队公平,他们将避免不必要的纠纷和不快。最重要的是确保团队有一个好的工资和一个好的股票分配系统,这对公司来说至关重要。“我喜欢投票给一个民主集中制的公司”张明若律师:我来告诉你一个我亲身经历的案例。我的一个好朋友和另外两个兄弟一起创业。起初,他们看不到自己的能力。我们应该如何分配股权?他认为分布是均匀的。我当时告诉他,这个设计对每个人都不公平,你可以确保你们三个可以一起工作。薛老三,在这种情况下你会怎么做?

    薛蛮子:我不会投票给股份平等的公司。对我来说,我希望这家公司是民主集中制,它的首席执行官比其他合伙人有更大的发言权,即使他不控制股份。公司有一个主要负责人是非常重要的。我个人认为,如果公司的股权设计不合理,即使是一个好公司和一个好团队最终也会失败。

    当时我们的股权结构也不太好。当我们在UT斯达康的时候,我们有50多名回归者。这么多人同时开始创业。起初,我、卢洪亮和王祖光按照333原则分配股权。经过多轮融资,我们几个人的股权被严重稀释。我们都没有超过10%的股权。绝大多数股权基本上是3%、4%和5%。然后我们公开了。后来我们聚在一起总结成功的经验。有人说孙正义给了我们1.8亿美元。这个钱起了最重要的作用。有人说中国市场很大。这是我们成功的主要原因。我说过你提到的条件是我们成功的充分条件,而不是必要条件。我认为最重要的是我们50多人团结一致。我们团结一致主要是因为我们有一个非常公平的首席执行官。对首席执行官来说,接替他人已经是一件很棒的事情了。他表示,我们这个季度的任务还没有完成,我自己的工资已经减半,公司今年的任务还没有完成,我收到的所有期权都已经归还。一个具有无私精神的人一定会感动一个团队。每个人都可以

    从那以后,8848不再继续。在中国电子商务发展的漫长历史中,8848无疑留下了深刻的印象。它曾被誉为“中国电子商务的领导者”,但后来破产了。我认为股票权利的过度分散导致8848未能在关键时刻度过最后的崩溃。当时,每个人的股权都过度分散了。与此同时,当整个互联网泡沫破灭时,没有人的股权超过10%,导致没有人在企业最关键的时刻挺身而出控制局面。当时,我们拥有8848.com 51%的股份,联邦软件总共拥有49%,是8848.com的母公司。他们想要的是如何赚钱,我们想要的是如何使企业变得越来越强大。后来,经过一系列融资,大家手中的所有权过于分散,导致没有人在关键时刻对企业的未来发展趋势做出决定。最终,灰尘会回到灰尘中,土壤也会回到土壤中。因此,每个企业的领导者在关键时刻采取的态度以及他对公司的关心和奉献是极其重要的。

    股权分配应遵循股权=价值贡献的原则。

    张明若律师:对于股权设计,我的建议是遵循股权=价值贡献的原则。这个原则听起来很简单,但是很难实施,因为通常当人们一起创业的时候,他们会先分割股份,然后做出贡献。只要每个人都赞同这一原则,就不难实施,而且会有许多方法和技巧。例如,每个人都可以先分配一部分股权,每个人得到相同的比例,其余的用作股权池。接下来,我们将看看每个人对企业的贡献。贡献主要与以下两个因素有关:

    1,工作时间。

    2。在企业中的角色。首席执行官的角色是最重要的。所以我认为无论谁成为首席执行官,都可以获得大部分股权。然而,如果首席执行官在工作一年后发现自己不再有资格胜任这份工作,他可以保留一小部分股权,并将剩余的股权返还给股权池进一步分配。

    另外两个更重要的因素是:第一,更好的所有权结构。这主要是指经营权。公司应该有一个能控制局面的人。公司整体结构基本稳定,如任郑飞、马云(微博)、刘董强(微博)。公平就是让员工团结起来,通过分享让企业成功。分享是公平本身的核心。股权设计的最大风险是统一。我认为最主要的是掌握大原则,具体操作细节并不难。

    薛蛮子:我会从我多年的投资经验和商业经验中说出自己的想法。事实上,当他获得股票权利时,每个人心里都觉得他获得的股票权利少于他对企业的贡献,他获得的工资也少于他应得的工资。这是人性自私的表现,但也很自然。追求短期正义是不可能的。一个人应该得到多少报酬没有固定的标准。股权分配也是如此。真正的贡献必须在一段时间后才能显现出来。

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